华西证券股份有限公司公司赵琳,李钊最近对锋尚文化进行分析并发布调查报告《业绩受亚运会延期影响，拟回购不超过1亿元》，本汇报对锋尚文化得出加持定级，现阶段股票价格为40.06元。
锋尚文化(300860)
事情简述
2022 年 10 月 27 日夜间，锋尚文化公布三季报，公司 2022 年前三季度完成主营业务收入 2.37 亿人民币，同比减少24.57%，完成归母净利 4869.45 万余元，同比减少 50.97%。与此同时，公司公布复购方案，复购时长为以后 12 个月内，回购价格不得超过 58.00 元/股，认购资产总金额不少于 5000 万余元并且不超出 10000 万余元。
负债表品牌提升，外延性合理布局产业链上游
2022 年至今，公司业务扩展和订单信息转换遭受新冠肺炎疫情影响很大，参加曲江文旅定向增发项目相对应的长期投资奉献了今年个人事迹。另一方面，依据公司三季报，公司负债表品质不断提升，在其中预付款项较今年初提升 1.76 亿人民币，同期相比去年同期提高 223.08%，与此同时库存商品较期初降低 7052.36 万余元，同期相比去年同期降低 50.24%。公司长期股权投资新增加 20%北特圣迪的股权投资基金，此笔项目投资做为又一产业链上游的主要战略部署，为公司提高长期性营运能力和保持销售业绩可靠性保驾护航，进一步加速公司外延式发展的脚步，提高公司竞争优势。
杭州亚运延迟危害 Q3 销售业绩，在手订单充裕
遭受全国疫情危害，宏观经济政策走低，公司商业服务生产经营活动遇阻，已签约项目首映时间与建设进度推动比不上预估，尤其是杭州亚运的推迟举行，给公司第三季度的盈利产生很大影响。 2022 年至今，公司中标和签订北京市2022 年冬季奥运会开闭幕式、北京市 2022 年冬残奥会开闭幕式、上海市跨年演唱会、陕西省省运会、甘肃省省运会等重要项目，中标和签约合同额总计 1.97 亿人民币。 2022 年 7 月公司中标了北京长安乐剧场项目外包秀演项目，中标总金额 1.12 亿人民币，依据公司 9 月 6 日公布的投资人沟通交流具体内容，公司总计在手订单 9.39 亿，为公司 2023-2024 年都做好了充裕销售业绩贮备。
不断合理布局元宇宙概念虚似演艺，文化智能化室内空间未来可期
公司在元宇宙概念虚似演艺行业不断合理布局。依据公示， 2022 年，公司进行好几个线下推广演艺项目 AR 设计创意及制做，并产品研发制做国内首个虚拟交互音乐嘉年华， 7 月，公司中标“咕咪公司 2022 年世界杯盛典项目” ，承担项目的总体具体内容设计创意及制做、承担项目网站空间情景/故事情节制做、承担项目云观看表演感受及其游戏类型制做。对于我们来说，虚似演艺新产品的设计创意及制造服务项目将会对公司将来市场拓展带来更多闪光点。
2022 年 5 月，中共中央、中办国办出台了《有关推进落实我国文化数字化战略的建议》参照全国各地十四五文化产业发展，对文体旅项目明确提出大量规定，公司作为我国数据演艺内容创作领域内的行业龙头，有希望明显获益。
投资价值分析
作为我国数据演艺内容创作行业行业龙头，公司的人才团队和项目资质证书具有很高的稀缺资源，但是因为 2022年新冠肺炎疫情危害，杭州亚运等各项关键大型赛事迫不得已推迟举行，公司中标项目的盈利确定节奏感也随之后延。因而，大家调节公司 2022-2024 年净利润 5.74/12.79/15.03 亿元的预测分析至 4.24/11.88/13.92 亿人民币，调节2022-2024 年归母净利 1.54/3.36/4.03 的预测分析至 0.96/3.06/3.61 亿人民币，调节 EPS 1.12/2.45/2.94 块的预测分析至 0.70/2.22/2.63 元，相匹配 2022 年 10 月 28 日 40.06 元/股收盘价格， PE 分别是 57、 18、 15 倍，保持“加持”定级。
证券之星大数据中心依据近三年公布的券商报告数值计算，华创证券文浩研究者精英团队对此股科学研究比较深层次，近三年预测分析精确度平均值为78.33%，其预测分析2022年度归属净利润为赢利2.99亿，依据市场价计算的预测分析PE为18.38.
全新财务预测清单如下所示：
此股近期90日内一共有4家银行得出定级，买入评级1家，加持定级3家;以往90日内组织总体目标平均价为46.72.依据近五年财报数据，证券之星估值分析专用工具表明，锋尚文化(300860)业内核心竞争力的环城河一般，营运能力出色，营业收入成长型优良。会计可能会有隐患，须关注的重点财务指标分析包含：流动资产/资产总额率、应收帐款/毛利率、应收帐款/毛利率近3年增长幅度、库存商品/营成品率增长幅度。此股好公司指标值3星，好价钱指标值3星，综合指数3星。(指标值仅作参考，指标值范畴：0 ~ 5星，最大5星)
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