中信证劵股份有限公司公司周泰,李航最近对永泰能源进行分析并发布调研报告《事情评价：海则滩采矿证获准，关心公司持续发展》，本汇报对永泰能源得出加持评级，现阶段股票价格为1.65元。
永泰能源(600157)
事情：2022年11月7日，公司公示，公司隶属陕西省亿华煤业开发设计比较有限公司于近期获得陕西省省自然资源厅授予的《采矿许可证》。
海则滩新项目手续办理进行，预估2026Q3具有出煤标准。公司亿华煤业下级关键财产为海则滩矿，海则滩煤矿业获得《采矿许可证》意味着工程建设办理手续已经全部申请办理进行，已经具备开建标准。项目实施计划2023年一季度开建，2026年三季度具有出煤标准，预估2027年完成投产。与此同时，公告称，陕西有关部门正在对海则滩煤矿业所属的榆横矿山城南区整体规划开展规划修编，将来海则滩煤矿产能经营规模有希望进一步提升，公司煤碳业务流程总产能规模有望突破2000万吨级/年。
海则滩建成投产后公司销售业绩有希望大幅度提高。依据公告称，仅按证载经营规模600万吨级/年基本计算，海则滩煤矿业完工投产后每一年就可以实现主营业务收入约50亿、资产总额约25亿人民币、纯利润约20亿、营业性净现金流量约25亿人民币。2022年前三季度，公司完成归母净利15.41亿人民币，年化利率纯利润约20.55亿人民币，假定至2027年公司维持目前获利能力，考虑到公司拥有陕西省亿华70%股份，则纯利润基础理论变厚68%。另一方面，海则滩煤矿业坐落于陕西省榆横矿山城南区，煤的种类大多为化工厂用煤(长焰煤、不沾煤和弱粘煤)及高品质炼焦煤，均值热值6500卡路里之上。海则滩煤矿业所制造的高热值高品质炼焦煤可先通过浩吉铁路运到国内各地，将达到公司隶属河南省、江苏地区发电厂绝大多数用煤要求，可大幅度降低隶属发电厂发电成本，进一步提高公司总体抗风险。
拟涉足储能行业，传统能源谋取低碳发展。公司已经着力打造全钒液流电池储能产业链，加速推进向储能跑道的战略转型。公司与海德股份共同出资设立德泰储能，已经在9月份进行工商注册宣告成立。德泰储能将以投资光电催化储能新项目为主导业，推动在储能原材料资源优化配置、纯化冶炼厂、储能新型材料、锰酸锂电池生产加工、电堆、武器装备产品研发生产和项目集成等全钒液流电池储能领域内的产业链发展趋势，为新能源汽车及传统式供电系统给予整套储能解决方法。德泰储能争取储能业务流程1年之内获得实质提升，3年之内产生经营规模，5～8年进入储能领域第一方阵。
投资价值分析：充分考虑最近煤炭价格维持低位，且公司正在进行中有关生产能力核增工作中，生产量有希望提升，大家上涨公司财务预测，预估公司2022~2024年公司归母净利为19.48/19.81/20.31亿人民币，相匹配EPS分别是0.09/0.09/0.09元/股，相匹配2022年11月7日股价PE分别是19倍、18倍、18倍。公司市场价相对应的22年PB大约为0.8倍，公司估值或存上修室内空间，保持“慎重强烈推荐”评级。
风险防范：宏观经济经济周期风险性，电力工程业务流程修复大跳水，焦煤价格下降风险性，新能源技术业务转型大跳水，新创建生产能力基本建设大跳水。
证券之星大数据中心依据近三年公布的券商报告数值计算，开源证券张绪成研究者精英团队对此股科学研究比较深层次，近三年预测分析精确度平均值为76.77%，其预测分析2022年度归属净利润为赢利18.54亿，依据市场价计算的预测分析PE为20.38.
全新财务预测清单如下所示：
此股近期90日内一共有7家银行得出评级，买进评级1家，加持评级6家;以往90日内组织总体目标平均价为2.0.依据近五年财报数据，证券之星估值分析专用工具表明，永泰能源(600157)业内核心竞争力的环城河出色，营运能力较弱，营业收入成长型一般。会计可能会有隐患，须重视的财务指标分析包含：流动资产/资产总额率、带息负债率、销售费用/流动资产率、应收帐款/毛利率。此股好公司指标值2星，好价钱指标值2星，综合指数2星。(指标值仅作参考，指标值范畴：0 ~ 5星，最大5星)
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