中国银河证券有限责任公司程培最近对爱美客进行分析并发布调研报告《三季度修复高增长，医美要求提高仍然强悍》，本汇报对爱美客得出买入评级，认为总体目标价格为651.70元，现阶段股票价格为449.26元，预估上升幅度为45.06%。
爱美客(300896)
事情：企业公布2022年三季度财报数据，前三季度完成收益14.89亿，同比增长45.58%，归母净利9.92亿，同比增长39.96%，净利润增长率9.65亿，同比增长44.06%，EPS4.59元。经营性现金流9.49亿，同比增长41.30%。
疫情冲击慢慢消散，三季度销售业绩修复高增:企业单三季度完成主营业务收入6.05亿，同比增长55.15%，归母净利4.01亿，同比增长41.55%，净利润增长率3.95亿，同比增长52.26%。公司为医美领头，在前三季度各地新冠疫情反跳的情形下，销售业绩依然保持稳健增长，呈现公司运营具较强韧性。
濡白天使有望结力嗨体，再筑新增长极：1)水溶液类：企业主打产品嗨体做为国内唯一获准祛颈纹商品备受顾客认同，需要量极大，占有率不断提升，推动销售量稳健增长并有望不断;2)胶体溶液类：高档童颜针商品濡白天使自2021年7月上市后营销推广成功，大家预估三季度濡白天使放量上涨加快，营收占比进一步提升，可以实现超1亿人民币收益，环比提升近100%。根据濡白天使在需求端积累下来的较良好口碑，对于我们来说其后面放量上涨有望超过预期，看中其结力嗨体变成企业又一销售业绩增长引擎。
要求释放出来刺激性医美交易，管控趋紧利好消息合规管理领头：伴随着疫情冲击渐消，先前被抑制要求有望逐渐释放出来，咱们预估四季度医美交易或将进一步提升。除此之外，近些年医美行业管理现行政策趋向严苛，现阶段市面上合规管理打水光针(列入III级医疗器械监管)只有爱美客集团旗下嗨体系列产品、冭活泡泡针及其它2-3种稀缺商品，因而对于我们来说医美市场份额有望进一步提升，公司为医美领域具备核心竞争力的合规管理领头，市场占有率有望不断提升。
在研产品品种丰富多彩，产品研发培养新势能：企业前三季度研发支出为1.15亿人民币，研发费用率7.73%，同期相比提高2个百分点，主要运用于在研新产品的推动，主要包含第二代脸部埋植线(预估2024年发售)、肉毒素(预估2023-2024年发售)、利拉鲁肽注射剂(预估2025年发售)等，涉及到好几个医美高品质细分化跑道。高研发投入的推动下，企业多元化核心竞争力不断加强。
投资价值分析：企业作为我国医美行业龙头，主打产品嗨体稳健增长，濡白天使等高附加值产品加快放量上涨，在研管道稳步推进，让我们预估企业2022-2024年归母净利分别是14.37/20.15/27.34亿人民币，同比增长50.05%/40.19%/35.68%，EPS为6.64/9.31/12.63元，现阶段股票价格相匹配PE为70/50/37倍，给与“强烈推荐”定级。
风险防范：政策不确定性风险、产品推广策划大跳水风险、疫情冲击超预期的风险性。
证券之星大数据中心依据近三年公布的券商报告数值计算，德邦证券郑澄怀研究者精英团队对此股科学研究比较深层次，近三年预测分析精确度平均值达到89.08%，其预测分析2022年度归属净利润为赢利14.52亿，依据市场价计算的预测分析PE为69.45.
全新财务预测清单如下所示：
此股近期90日内一共有39家银行得出定级，买入评级30家，加持定级9家;以往90日内组织总体目标平均价为631.58.依据近五年财报数据，证券之星估值分析专用工具表明，爱美客(300896)业内核心竞争力的环城河出色，营运能力出色，营业收入成长型出色。财务健康。此股好公司指标5星，好价钱指标值2.5星，综合指数3.5星。(指标值仅作参考，指标值范畴：0 ~ 5星，最大5星)
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