华鑫证券有限责任公司公司最近对泰和新材开展科学研究并发布了调查报告《双纶扩张，成长可期》，本汇报对泰和新材得出买入评级，现阶段股票价格为16.93元。
泰和新材(002254)
芳纶特性出色，中下游供不应求
芳纶化学纤维关键分成对合芳纶和间位芳纶，在其中对合芳纶是一种具备出色综合型能的新科技化学纤维，兼顾高韧性、高模量、耐热、阻燃性、绝缘层、耐溶剂浸蚀、规格平稳等优良特性和作用，在光缆电缆提高、复合材质、个体防护、汽车产业等层面拥有普遍且主要的主要用途；间位芳纶是一种耐热性高、阻燃等级突显、电绝缘性能好和耐辐射危害的高作用纺织材料，在安全防护服饰、持续高温过滤系统、电气绝缘纸等层面拥有普遍的使用。据公司2021年年报披露，芳纶是一种经济全球化的产品，2021年全世界为名产能约12-13万吨级，同比增加约10%；全世界总供给约10-11万吨级，同比增加约20%。在中国经济复苏、国外疫情趋稳的大环境下，芳纶呈供货短缺的情况，生产商库存量长期维持在底位。
公司是芳纶业务流程巨资扩大，国产替代不可阻挡
依据公司2021年年报披露，2021年末芳纶为名产能15,500吨，在其中4000吨产能为Q3建成投产，与此同时一部分老产在实行拆迁提产，充分考虑拆迁及新产能投产时间等要素，年平均合理产能约11,500吨，2022年也有33000吨产能推广。2017年至今，在世界大佬停业整顿生产流水线、中国中低端产能撤出危害下，芳纶需求量很高，价钱重心点移位，行业踏入形势周期时间。公司间位芳纶已从低附加值过虑行业转为以高效益安全防护行业为主导，国产替代空间大；公司正持续推进对合芳纶在防弹头盔、防弹衣等军工用商品行业运用，现阶段已有着“军用三证”，军工用产品生产资质齐全。
氨纶行业进到严冬，落伍产能有希望加快市场出清，公司有希望长期性获益
氨纶商品为聚氨酯材料胶原纤维，关键运用在纺织品行业和公共卫生行业，提升面料的弹力和舒适度。2021年中国氨纶年产能约102万吨级，表面消耗量约78.3万吨级，产能比较严重产能过剩。依据百州盈孚，氨纶行业单吨亏本额度达到了2112.5元。与此同时，氨纶行业库存量达到93469吨，为以往2年的最大水准。在行业状况不佳的大环境下，中小型企业抗风险能力较小，有希望加快撤出行业。依据公司2021年年报披露，公司氨纶年底为名产能75,000吨，为相互配合拆迁工作中，一部分年久产能永久停业整顿，年平均合理产能约50,000吨，除此之外，公司也有氨纶新建产能45000吨。伴随着产能推广，将来公司销售业绩弹性大。
财务预测
预测分析公司2022-2024年收益各自为50.21、72.30、82.42亿人民币，EPS各自为0.91、1.54、1.85元，现阶段股票价格相匹配PE各自为18.3、10.9、9.0倍，初次遮盖，给与“强烈推荐”投资评级。
风险防范
经济发展景气度大幅度下滑、新项目投产大跳水、原料价格大幅度起伏，公司销售业绩大跳水等风险性。
证券之星大数据中心依据近三年公布的券商报告数据计算，中投证券周铮研究者精英团队对该股科学研究比较深层次，近三年预测分析精确度平均值达到87.66%，其预测分析2022年度所属纯利润为赢利10.52亿，依据市场价计算的预测分析PE为10.88。
版权声明：本文内容由互联网用户自发贡献，该文观点仅代表作者本人。本站仅提供信息存储空间服务，不拥有所有权，不承担相关法律责任。如发现本站有涉嫌抄袭侵权/违法违规的内容， 请发送邮件至 举报，一经查实，本站将立刻删除。
微信扫一扫 
