昨天晚上国外纳斯达克指数暴跌3%，今天开盘前已经做好了A股被拖下水的心理预期。

想不到大A给惊喜了，早上波动，在下午跌了一下却又给拉上来了。最后两市成交额8200亿，超3100只个股增涨。

总体很好，尽管成交额并不像昨日那般过万亿元，但“缩量下跌”本身也是磨底期的特点之一。今天的股票盘面也符合之前的分辨：波动磨底，走两步、退一步，渐渐地转暖。

恐怖故事：人民币贬值

现在关键想和大家聊个好多人“过度担心”的问题：人民币贬值。

人民币贬值，这词听起来很可怕，总给人一种“全部rmb管理体系都需要完蛋了的错觉”，又被很多人认为是推动股市下跌的凶犯之一。

的确，这一波的贬值开始于4月19日，在时间上“正好”和4月底股市新一轮调整的起点重叠了。

但大家知道吗？截止到今天5月12日收市，美元兑在岸人民币的比例从6.3789变为了6.8129，rmb依旧在贬值中。而A股 5月到现在已经反跳好几天了。

二者的走势显而易见并不完全同步，人民币贬值这件事情真没妄想里的这么大。

汇率对股市的影响有多大？

货币升值/贬值是否会影响股市？

会，但并不肯定。

据南方基金统计分析，从2015年到2018年，人民币的升贬值预估与A股行情有正相关关系。但自2018年至今，该关联出现反转。

回忆2018年股市下挫，很大程度上是国内金融去杠杆导致的，期内伴随中美贸易战，和汇率本身的关联并不算太大。

所以只能说汇率是股市的影响因素之一，但并非决定性因素。在更强的影响要素前，汇率这个因素，就要悠着点了。

外资企业会跟着汇率跑吗？

“人民币贬值，外资企业就跑路”，这也是个普遍的错觉。

国内的股民占比高，高抛低吸心态浓厚，针对单天的变化很敏感。

有时，北向资金单天排出超百亿元，便会高呼“外资企业跑路了”。

其实大家都知道吗？截至至2021年底，北向资金在A股的总产量是2.7万亿元，占全市场的3.7%。

在2.7万亿元眼前，只是流出了“百亿元”，就高呼外资企业老板跑路，这也太心惊胆战了。

实际上，“聪明钱”北向资金可以分为两大类：长线投资的配置型、及其短期的交易型。

北进配备型资产，它投资大逻辑是看中我国的经济发展趋势。

而那些常常上窜下跳、流到流出的，通常是北进买卖型资产，这一部分资产关键遭受股市波动的影响，而非汇率影响。

股票龙虎榜，绝对是聪明钱，但不要“过多神格化”。从近十几年看来，股票龙虎榜聪明的地方是大一点的择时，行业市场焦虑时买入、销售市场高潮止盈止损。而非以日为单位的高抛低吸。

后面汇率还会继续影响股市吗？

可以参考最近的A股和外汇交易，在最初焦虑过去后，实际上相互之间的影响就比较有限了。

并且在我国政府部门在之前也已经做出了对应的稳控对策，例如4月底时公布减少外汇交易存款准备金1个点。

除此之外，单单从汇率的角度来说，此次的人民币贬值，不会有不断贬值的基础。就现在来讲，rmb已经是底端部位，往下的空间相对性比较有限。

此次的贬值主要有三个方面缘故，一是美国加息，造成美元走强，全世界资本回流国外。二是央行的主动管理，在疫情反复的情况下，适度的贬值有益于出口的竞争能力。

并且中央银行先前也多次表态发言，不容易容许rmb发生单边行情，央行的话还是多听的。

而立足当前，中国的疫情已经快速回复，上海市的新增感染人数已经平稳降低中。而美联储加息的升息方案，在印证了那么长时间的吸收后，早已很大程度被记入当前的资产价格。除非是它后面曝出大冷门，例如一次升息100个基点，不然针对市场的影响很有可能比不上好多人想象的那么变大。

因此总结一下，汇率变化，从理论上来说，确实会影响到我国的股市。从总体上，最近大金融板块被抑制便是汇率贬值的体现，银保全是稳定增长的主战场，近期主要表现较弱本身也是遭受人民币贬值的影响。而对于出口导向型的纺织品贸易、家用电器、工业设备、电子通信产生更多方面的收益。

当然这是以板块的逻辑性上去分析的，在历史上到底人民币贬值的时候股市的表现怎么样呢？以沪深指数300指数值为代表得话，的确看得出2015年8月和2018年全年度这两次贬值，都伴随沪深指数300指数的下跌，可是大家要注意了，这二者之间并不是简单的逻辑关系。

但实际中，能影响到股市的因素实在是太多了…汇率仅仅其中的一个，汇率下跌的时候的确很有可能经济发展压力比较大，那样股市还会反映出来，经济发展改善了，两者的主要表现还会相对应改进。相比盯住汇率，比不上多关注这些更重要的要素，例如股票基本面公司估值状况、心态冷热、政策利好这些…

或许你就会发现，对当前的市场而言，再次焦虑早已实际意义比较有限，比不上多关注这些积极主动数据信号。