可转债是什么意思（一文教你读懂可转债）

有关可转债我们应该知道哪些专业技能呢?

一、什么叫可转债?

可转债的全称是“可转换企业债券”，其本身是债券，每一张债券的票上价是100元，能够到期还本付息，但与普通债券不同的英文，可转债附加转股权，即可转债的持有者能选按约定的价格和占比，将债券转换成个股，享有股利支付率或资本利得的收益。自然，持有者也可以选择不转换成个股而拥有债券期满，获得企业付息的固收。

可转债的外国投资者是上市企业，其实质是上市公司融资的一种方式。与发售一般公司债券对比，可转债更受上市企业亲睐，由于可转债的转股设计方案，减少了债券的发行成(可转债的发行利率有且只有1%—2%上下)。

一般，一只可转债相匹配一只正股，比如“三一转债”的正股便是“三一重工”，可转债的表现与正股主要表现深层关系。

二、可转债独特条文

1.转股权，即可转债券转换为正股股份的支配权。可转债转换为正股需要支付的价格为转股价，在可转债的募集说明书里，转股价事前承诺。

一张可转债转股的数量=债券颜值/转股价钱

可转债转换成个股时，带有转股价值的概念。转股价值便是可转债转换成股票的价值。

转股价值=债券颜值/转股价钱*正股价=一张可转债转股的数量*正股价

举例说明，三一可转债的颜值是100元，约定的转股价格是10元，正股三一重工的价格现阶段为12元，则三一可转债的转股数为100/10=10股，其转股价值为10*12=120元。

需注意，可转债的表现与正股的相关性比较高，一般用转股盈率考量可转债的超跌股，该指标值主要指可转债市场价相较于转股价值的溢价水平。

转股盈率=(可转债价钱-转股价值)/转股价值*100%

如以上三一可转债的市场价格为130元，则其转股盈率为(130-120)/120*100%=

8.3%。一般而言，可转债的转股股权溢价率较高时，正股超跌股较一般，与此同时也要注意转股盈率太高带来的经营风险。

2.回售条款，该条文是一种投资者保护条款。当正股价持续下挫，大幅度小于可转债转股价时，投资者不容易想要将可转债转换为个股，这时候就会有权利将可转债回售给上市企业。

3.赎回条款，该条文是保护发行人的条款。当正股的股票价格持续多日高过转股价时，外国投资者(上市企业)有权向投资者强制赎回未转股的债券，并按照债券颜值加本期应计利息给投资者付息。强赎条文目的是为了促进投资者加快转股。

三、可转债交易方式

四、怎样参加可转债买卖

1.配股：倘若拥有可转债对应的正股，投资者可按持仓的数量，优先选择配股一定比例的可转债，投资者交款就可以有着这种数量的可转债。

2.认购：投资者可以像打新股一样认购可转债，与股票申购不同的英文，可转债认购推行个人信用认购，即并没有持仓总市值就可以申购新债。

3.立即交易：可转债上市后，可以在二级市场购买，具体步骤与股票买卖一样。

需注意，从2020年10月26日逐渐，可转债认购和交易要开启管理权限即可参加。

五、可转债的风险

与其他投资品种对比，可转债的经营风险相对较低。可是作为一种特殊投资工具，可转债的下列经营风险仍然需要投资者特别关心：

1、正股价格调整的风险。可转债的价格与股票市场价格有正方向关联性，当股票市场价格下跌时，一定期间内可转债价格下跌乃至跌穿票上价的情况也时有发生。虽然没有危害可转债期满盈利，但正股价钱一直下挫，会增加可转债的拥有风险性，也会增加拥有可转债的时间成本。

2、利息损失的风险。虽然大部分可转债最后都可以转股，但活动中也存在期满未转股、控股股东还钱的例外。尤其是当公司股价一直下挫，转股价高过正股价钱时，投资者绝大多数都不愿转股，导致上市企业短时间遭遇巨大的偿还债务工作压力，最后偿还的利率很有可能还不一定做到存定期的水平，投资者的高利息经济成本非常容易面临挑战。

3、提前赎回的风险。可转债外国投资者在发售可转债时就会确立在特殊条件下将以某一价钱赎出债券，而赎出债券通常限制了投资者回报率限制，容易造成投资者经济成本的损失。

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