一、再融资模式

上市公司，其上市后的再融资模式有四种：配股、公开增发、可转换公司债和分拆。

1、配股

依照初始股东占股比例发放新股上市，通称配股，是指上市公司面对其目前股东，按占股比例增发新股，是针对初始股东的一种融资模式，也不会有新股东参与进来。你需要拿钱出去按配股价购买股票，你个股得多，但是除权除息，结论股价相对应削掉了，最终账号总的市值基本上不会改变。

针对目前股东来讲，能选认缴，还可以选择不认缴，如不认缴，那样目前股东的股份将会被稀释液，则在配股后，不参与配股的原股东的占股比例会下降。配股归属于增发新股再筹集资金的手段，股东要按配股价格和配股总数交纳配股款，完全不同于公司对股东的分红。

例如江苏银行在今年7月10日公布配股应急预案，按每10股配股不得超过3股的占比向整体A股股东配股。为简单考虑，假定配股前江苏银行的总股本数量为10亿股，配股后，总市值总数也为13亿股。假如投资人A在配股前拥有江苏银行1每股公积金，相对应的占股比例为10%；但投资人A不参与本次配股，那样配股后，其占股比例将变成1/13=7.69%，相较于配股前10%下降了2.31%，这便是稀释液的内涵，或是简单地喊，分蛋糕比例下降了。

2、公开增发

增发新股，通称公开增发。就是指上市公司面向社会公众或是特定对象增发新股，假如是面对整体群众发售，那样则属于公开发行；假如是面对特殊投资人增发新股，那样则属于公开增发，也称之为定增，通称定向增发，现阶段A股上市公司一般采用定向增发这种方法。

（1）公开增发；一般股价比市价低，打九折上下，等同于打折销售，对原股东利空消息，非常少上市公司选用这个方式。

（2）定增。向不得超过10名指定投资人定向增发股票；定增很有可能利好消息也有可能利空消息老股东。利好消息是代表销售市场热衷于，且公开增发的股票限售期；利空消息是新股东用低的价格取得未来盈利；原本这种盈利归属于老股东；

上市公司挑选定向增发的原因有很多种，主要有：引进战略投资、企业融资、股权激励计划、收购资产、填补资产、扩大总股本等。

公开增发也有可能是内幕交易方式，根据定向增发把很多红股发送给大股东，进而提升大股东控股比例，摊薄小股东利益和占比；

也有可能是股东股份抗争 的形式，例如大股东为了保证本身控股比例，规定上市公司公开增发；或是2、3股东团结起来根据定向增发提升占股比例，超出大股东，来控制上市公司。

3、可转换债券

发售可转换公司债，通称可转换债券。

可转换债券是能够转化成股票的债卷，发行可转债，上市公司赢得了股权融资，但也增加了一笔负债，但比一般负债不一样的地方取决于，投资人那时候能将可转换债券转化成个股，代表着上市公司可以不用还款相对应的债务资金。

4、分拆发售

上市公司依照高过资产总额价格分拆一部分财产上市融资或是分拆分公司单独发售发行。

针对原股东来讲，新股东的高价资金投入导致自己持有的公司每股公积金提升，提高收益率。原股东扮演了分拆下属公司发售时的原始股东人物角色。

二、收益股东方法

上市公司对股东的回报率方式有二种。各是年底分红（收益、红股、实体）和股权转让。

股份有限公司运营一段时间后(一般为一年)，假如运营正常的，形成了盈利，就需要向股东分配股息和收益，别名年底分红。年底分红依照交付方式一般有三种：一种是分红派息，即以现金的方式向股东付款。这也是最常见的、最普通的方式。二是向股东送红股，采用这种方法主要是为了把资金留到公司里扩大经营，以追求完美企业发展的长期利益和明确的目标。第三种形式是实体分配，即是把公司的产品做为股息和红利分配给股东。这类目前在金融市场比较少见。

1、年底分红

（1）分红派息XD

公司将当初盈利派发现金给股东，通称分红派息。上市公司通过一年的运营后，拥有净盈利，因为感恩回馈投资人，都会选择年底分红或是送红股。派息率=当初分红派息数量/同一年总赢利。

（2）送股XR

上市公司将本年税前利润留到公司里，派发个股做为收益，称之为送红股，通称送股。

指将纯利润不因“现金股利”的方式，而派发个股的方式分配给股东，结果是盈利转换为了能总股本。总市值增大了，与此同时每一股净资产回报率ROE减少了。是分配利润的一种形式，只是将盈利再投资转换成自有资金，但是本人股东需要缴纳企业所得税。

怎么不采用分红派息分现钱呢，是由于企业想继续用盈利资产扩张生产制造，提升盈利，与此同时又想要感恩回馈投资人，因此选用送红股的形式。结合公司现阶段的净资产总额和未来盈利的市场前景，送股可以向股东传送公司的管理政府预估赢利将继续提高的数据，并活跃性股权买卖。

送红股后，企业的资产、债务、股东权益的总金额及构造并没发生变化，但总市值增大了，与此同时每股公积金减少了，股票价格还会相对应减少除权除息。

这种方法较为受A股投资人热烈欢迎，由于尽管其占股比例不会改变，但是其持股数量也会增加，在预估股票价格会填权即慢慢修复的情形下，投资人会觉得这是比较大地利好消息。

跟配股的差别是，送股是在企业盈利后，用公司利润，配股要用股东把钱。

2、股权转让

转增股本，通称股权转让，就是指公司将资产、法定盈余公积转化成总股本，转增股本并没有变股东的利益，但是却增强了总股本经营规模，所以客观性结论与送红股类似。

转增股本和送红股的区别就在于，红股来自于企业的本年度税前利润、只会在公司有盈利的情形下，才可以向股东送红股。而转增股本却来自于资本公积金和法定盈余公积，它能够不会受到企业年度可分配利润的多少及时长限制，只要将企业账目里的资本公积金降低一些、提升对应的注册资本就行了，因此从严格意义上而言，转增股本并不是对股东的分红收益。

转赠是资本公积金和法定盈余公积开展递延所得税，资本公积金本身就是股东的投资，因而不用缴纳税费。

危害：由于股票数增加，也会降低每股净资产，但除权除息后股票价格也下来了 ，因此PE不会改变。

送股和股权转让这两种方式，总体上都会造成投资人持股数量提升，但其身后含意完全不一样。送股，实际上便是股票股利，规定上市公司造成纯利润才能实现，由于增加的总股本，来自税后净利润。

比较之下，股权转让是非常容易做到的，没有要求上市公司是不是赢利，只需其有着充足的资本公积金，既能考虑到执行股权转让，由于增加的总股本，是来自资本公积金。

因此，若一家上市公司挑选送股，而非股权转让，一般代表着这一家上市公司的盈利情况相对较好，有充足的纯利润能够进行分配。而若一家公司挑选靠转增股本来代替送股，一般代表着其「打肿脸装大胖子」，赚钱情况相对性一般或是较弱，纯利润不能送股。

由于A股股市中10万以下帐户数占很大的占比，例如贵州茅台集团市场价100股最少还要10万以上，而倘若茅台酒进行10送50股后，100股可能就2万余，那样很多人就买起，那样茅台酒就会被炒，股价波动就会非常大，能给销售市场、上市公司和股民产生很多未知的风险性。因此，现阶段监督机构对高转送定义冷暴力。

3、高送转

就是指送红股或是转赠个股比例非常大，通称：高送转。

股票价格高、股票流动性较弱的企业，能通过“高送转”减少股票价格，提高股票的流通性。“高送转”后，公司股本数量尽管增加了，但公司的股东利益并不能因此而提升。并且，在纯利润不变的情况下，因为总股本扩张，资本公积转增股本摊薄每股净资产Eps。

4、除权除息

企业原先总股本为1亿股，每股市价为10元，若该公司以每1股送1股的占比执行，则该客观事实结束后公司内在价值没有发生一切转变，但总市值增加到2亿股，换句话说转增股本后双股等同于之前的一股所代表的企业价值评估，设每股盈利变成0.5元，其市场价应相对应除权除息，调整为5元。那样，除权除息前后左右公司的市场价总额不会改变，均为10亿。如果企业并不是确定转增股本，反而是决定将每股盈利1元所有做为收益发放，那样执行送收益以后，每一股内在价值将降低1元，理应并对市场价除息，相应调整为9元。

能不能不除权除息，立即没理股票价格分现钱给投资者不好吗？

其实这是一个完善负责的作法，假如不除权就容易出现年底分红前股票价格急升，年底分红后股票价格下挫的情况，年底分红再度变成主力的“主题”使到投资人也坐立不安变投机商，有悖年底分红平稳股票价格初心。不除权会到年底分红时变为主力的“主题”，分前疯涨，分后狂跌，除权除息与填权间拥有时差才可以抑止这类短炒个人行为！

5、填权

在除权除息后的一段时间里，假如大部分对该股看中，该只股票买卖交易市场价高过除权除息（除息）基价，这类市场行情称之为填权。比如除权除息后股票价格是除权价，比如一只股票是十元，之后要十送十股，送股后除权价变成五元，又从五元增涨便是填权，再增涨到十元便是填满了权。

为什么有填权？

1.分红配股后，上市公司的总市值是下降的，在同等纯利润的情形下，PE会下降（p减少，e不会改变，p/e降低），净资产回报率会提高，那样就会有价值投资者认为这是一个价值回归的机会，买入能够对冲套利，那样股价会返回原来的位置，这个就是填权的主要原因。

当然这是探讨理想的的现象，企业的经营情况相对稳定，因此对于选择股票就需要较为有高的需求，龙头企业，再加上公司估值有效，销售业绩平稳。

2.也要这样了解，年底分红以后假如不填权，那样分下来，股价会变成0，自然具体情况不太可能变为0的，当股利分配达到一个相对较高的水准情况下，就会有价值投资者买入，使股票收益率降至一个比较合理的范畴，因此股价会涨回来。比如这个股票收益率有可能是6%或是更高情况下，就会有更多的投资者买入，由于对比其他投资产品，例如投资理财、储蓄等贷款利息不如该股票的股利分配，因此大家都会选择选购该股。