018年10月中下旬，攀钢钒钛发布其第三季度年报披露时间，预估其前三季度完成属于发售公司股东的纯利润约20.10亿至20.80亿人民币，较上年同期提高200%至210%。针对公司前三季度盈利的疯涨，公告称通常是其主营业务业务量价齐升，2018年前三季度攀钢钒钛的钒产品和钛制品各自贡献了发售公司约47%、22%的营业收入。此外，这两种商品所贡献的毛利率占有率更加突显，各自大约为67%、21%。
尽管公布将盈利的大幅增长得益于公司钒产品和钛制品业务业绩的大幅增长，但前瞻产业研究所分析认为，资产重组才算是其深层次的缘故。
攀钢钒钛资产重组前后左右业务范围比照
2016年5月，攀钢钒钛公布重要资产重组停牌公告，重组事宜于2016年底进行，通常是把它铁矿砂选冶有关业务作出了剥离，主营业务业务变更为钒、钛和电力工程行业。
攀钢钒钛资产重组资产重组以后，公司经营管理范围和产品构造均出现了改变，具体来看：
1、业务范围比照
从业务范围来说，非常明显的一点是公司在重组后更为注重本身精准定位：中国钒业领头。前后对比效果看得出铁矿砂选冶业务及产品类别均已去除，公司对焦钒钛业务板块的战略目的就明显了。
2、产品构造前后对比效果
而随着业务范围的彻底改变，公司的产品构造也发生了比较大的转变：从下面的图看得出，重组以前，铁矿石及铁精矿为公司最主要的商品，2015年的销售占比43.45%，重组后钒产品和钛商品则成为公司最主要的固定收入，2018年上半年的占有率分别是49.98%和33.48%，相对应的2015年的比重仅是18.32%和12.5%。融合公司重组后发展战略，夯实其在钒产品领域内的龙头地位，以及在钛商品领域内的领先水平，从重组后公司的商品收入结构看来，其战略目的基本实现。
资产重组对攀钢钒钛本年利润危害
依据攀钢钒钛的公布，因为铁矿石价格下降，2014年卡拉拉项目投产后接连亏本，公司在2014-2016年三年运营利润为负，发生较大幅度的亏本。2016年底进行资产重组以后，2017年至今公司营运能力明显提升，2017年完成利润总额10.2亿人民币，2018年上半年度完成利润总额12.62亿。由此可见资产重组针对公司的利润影响较大。
从产品毛利率的角度来看，2013-2016年公司利润率展现出下跌趋势，进行资产重组以后，2017年公司综合毛利率显著升高，2018年上半年的利润率做到25.39%。
从实际商品看来，2013-2016年，占公司收益近半的铁矿石及铁精矿业务利润率的持续下降是导致总体毛利率下降的重要原因，而随着业务构造的调整，钒产品和钛商品业务比例的上涨，最后呈现在综合毛利率的提高上。
资产重组对攀钢钒钛负债表危害
资产重组不但促使公司的本年利润主要表现醒目，营运资本也随着资产重组的进行而得到进一步的改善，负债率从2015年的82.59%降到重组以后60%上下，处在有效范畴。
但是，从平方根看来，资产重组结束后，财产、债务经营规模均出现大幅下降，截至2018年6月30日的资产总额和总负债分别是2015年底的17.8%和9.2%。由此可见，资产重组造成公司资产和负债经营规模均出现大幅度的下滑，在其中债务经营规模减幅更高。
从重组前后的负债结构看来，本次重组债务中关键剥离了长期负债性债务，从2015年底的212.18亿人民币降到6.68亿，减幅做到96.85%，长期负债性债务经营规模占债务总规模的的比重也从2015年的45.87%降到15.68%。
剥离亏本业务，进击吧发展战略或是防御对策？
尽管公司对外开放一直声称：将持续比较严重亏损的铁矿砂选冶、钛精矿纯化业务及其海绵钛新项目剥离出发售公司，目的是为了加速公司业务转型发展，集中化网络资源发展趋势钒钛业务，都是基于公司战略发展，但外部一直对于此事嗤之以鼻。
尽管2018年8月24日恢复上市后股票价格暴涨，但投资人对于其剥离亏本业务完成由亏转盈的作法过度简单直接，分析认为剥离铁矿砂选冶、钛精矿纯化业务及其海绵钛新项目针对公司自身在钒产品及其钛商品领域内的产品定位实质上并没有多大矛盾，资产重组的最大实际效果便是其财务报告利润指标越来越“漂亮”了。以其生产量转变看来，尽管2015年至今整体出现显著提升，但比照盈利指标增长幅度，增长幅度一般。
另一方面，尽管资产重组后公司本年利润大大提高，可是公司并没有因为资产重组产生更高堡垒，只是单纯的亏本业务剥离，剥离后主营业务业务所面临的风险因素仍然存在。本次销售业绩疯涨归功于有关产品报价的提高，而随着铌、锰的取代加工工艺逐渐完善，及其钒1.4万吨级新增产能的进一步释放出来，钒产品价钱下降风险性还会扩大，到时候公司能不能仍然保持高盈利水平就有疑问了。
整体以上剖析，前瞻产业研究所觉得，攀钢钒钛根据剥离亏本业务的形式装饰盈利表格，更重要的是防御而非进击吧。
之上数据信息参照前瞻产业研究所公布的《2018-2023年中国钒行业发展前景与投资预测分析报告》。
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