2022-03-13东方证券股份有限公司公司王跃对中信特钢进行分析并发布调研报告《中信特钢2021年度报告评价：高质量发展的毫不动摇，特钢龙头地位不断夯实题》，本汇报对中信特钢得出买入评级，认为其总体目标价格为25.76元，现阶段股票价格为20.18元，预估上升幅度为27.65%。证券之星大数据中心依据近三年公布的券商报告数据计算，该券商报告创作者对于此事股的财务预测精确度为78.60%，对该股财务预测较准的投资分析师精英团队为太平洋的秦敏芝。
中信特钢(000708)
关键见解
公司公布 2021 年报，期内完成收益 973.3 亿人民币，同比增长 27.6%；归母净利润 79.53 亿人民币，同比增长 31.8%，完成基本每股收益 1.58 元/股，权重计算 ROE 达到26.78%，拟每股分红 0.8 元，分红率达到 50.6%。
“双碳”压力下仍完成销量小幅度提高， “十四五”2000 万吨级生产量总体目标毫不动摇。 公司2021 年完成建筑钢材销量 1453 万吨级，同比增长 3.9%， 2022 年公司总体目标销量为 1490 万吨级，争取 1550 万吨级， “十四五”期内方案完成特钢本年度生产量超 2000 万吨级。
产品构造持续优化，高档行业不断领跑。 2021 年公司“三高一特”商品新获 32 家第二、三方的验证，在其中超高强度钢、持续高温/耐蚀合金、特种不锈钢各自同比增长62.7%、 44.7%、 113.3%；从产品应用领域看，公司45号钢、汽车用钢、风力发电用轧钢大圆坯销量均创历史新高，并维持销量中国第一。
产品研发推动强产品力，新产品研发量超 250 万吨级。 2021 年公司研发费用率达 3.58%，研发支出同比增长 28.8%，全年度得到授权专利 313 项，在其中专利发明 72 项，并且在国产化替代层面持续获得新的突破，如新能源汽车用传动齿轮和非调原材料、深海用利勃海尔较长臂架管等。
产业投资初显成效，精益化管理促降低成本 30 亿人民币。 产业发展规划层面， 2021 年公司 1 月参加天津钢管运营，全年度奉献投资损失约 2.6 亿，减值准备计提 6 一定，这给公司销售业绩产生连累，但天津钢管行为主体相比 2020 年已实现了近 10 亿人民币减亏，预计在 22 年有希望再次转好， 21 年参与的徐工国企混改新项目奉献长期投资超 3000 万余元；降低成本层面，公司完成同口径降低成本 30 亿人民币，仅铁前对比降成本超 9.8 亿人民币
财务预测与投资价值分析
因为公司 2021 年吨钢毛利率和科研投入有较大提高，大家调节公司 2022-2024 年 EPS为 1.84、 2.06、 2.32 元（原 2022-2023 为 1.86 元、 2.04 元）。依据相比公司 2022年 14X PE 的公司估值，保持买入评级，股价预测 25.76 元。
风险防范
产业链与企业结构转型发展进展小于预估。特钢下游行业增长速度小于预估
该股近期90日内一共有7家机构得出评级，买入评级6家，加持评级1家；以往90日内组织总体目标平均价为31.95。证券之星估值分析专用工具表明，中信特钢（000708）好公司评级为4.5星，好价钱评级为4星，公司估值综合性评级为4星。(评级范畴：1 ~ 5星，最大5星)
版权声明：本文内容由互联网用户自发贡献，该文观点仅代表作者本人。本站仅提供信息存储空间服务，不拥有所有权，不承担相关法律责任。如发现本站有涉嫌抄袭侵权/违法违规的内容， 请发送邮件至 举报，一经查实，本站将立刻删除。
微信扫一扫 
