002273水晶光电股票最新消息（维持水晶光电(002273.SZ)“买入”评级）

东方证券公布调查报告称，保持水晶光电(002273.SZ)“买进”定级，预测分析2021-23年归母净利润分别是6.07/7.78/9.42亿人民币(原2021-22年预测分析为7.36/9.23亿人民币，依据相比公司2021年均值38倍PE公司估值，相匹配股价预测为16.72元。

东方证券主要观点如下所示：

综合全球资源，打造出一体化、经济全球化生产制造能力。

公司以自筹资金注资750万美金，持仓60%变成晶茂高新科技大股东。Moveon是一家专业从事小型光学设计产品、研发与制造出来的公司，具备从光学设计方案、商品原型制作到纳米压印、高精密成形相等产的一体化能力。俩家根据将来应对特殊大顾客的新产品研发共同投资开设合资企业公司，生产制造具备小型化、高精密一体化、复合型的功能性价比高光学商品。

将来依据发展状况，公司和Moveon或将进一步增资扩股，在国外开设一个新的合资企业公司。水晶光电做为国内领先的消费类电子用光学塑料薄膜以及相关光学商品生产商。本次项目投资有利于公司产业链协同能力的搭建，产生小型光学商品从生产工艺流程开发设计到批量生产监管的整体优势，为下游客户给予一体化、全球化的供应链管理能力。

上半年度营业收入持续增长，新兴业务来日可期。

公司21H1营业收入17.2亿人民币，同比增加26%;产品构造的调整及其公司长期性合理布局下营业费用和研发支出的提高造成上半年度利润下滑，21H1归母净利润1.8亿人民币，同期相比微降2.7%。

分项目看来，收入增长主要是由利润率相对较低的塑料薄膜光学控制面板奉献，21H1获得收益3.8亿人民币，同期相比暴增261%，占有率提高14.4pct至22.1%。高毛利光学元器件业务流程受移动终端交货变缓危害，收益增长幅度受到限制，21H1获得营业收入3.8亿人民币，同期相比微增近4%，利润率受公司战略扩展中低端手机市场影响，同比下滑1.8pct至23.3%。后半年北美地区终端设备新机型公布，累加公司新产品的加快渗入，光学元器件业务流程有希望转暖。除传统式主营业务外，公司新兴业务生物识别技术、新型显示、光学原材料收益均保持同比增加，为公司将来提高蓄气。

主要用途横着扩宽，深耕细作全产业链向解决方法商更新。

手机上层面，智能机光学创新升级发展趋势依然在持续，伴随着多摄、潜望式拍摄等运用发展趋势，手机镜头成本费持续提升，推动公司各种商品潜在性渗入的单人商品的价值不断提高。此外，公司产品用途已从手机上延伸至智能驾驶、智能家居系统、智能安防系统、智能制造系统等领域，将来有希望产生销售业绩新突破点。

公司紧紧围绕光学全产业链密切合理布局，已经形成从光学关键元器件/部件—模块—顾客解决方案的一体化能力，打造出一站式平台，助推公司由元器件生产商向计划方案经销商转型发展，在汽车智能座舱、无人驾驶，AR显像等领域为客户提供多类目、全场景的解决方案。

风险防范：终端客户销售量大跳水、新产品拓展进展大跳水、毛利率下降风险性。