601000唐山港股票行情最新（给予唐山港买入评级）

2022-04-10天风证券股份有限公司陈金海对唐山港进行分析并发布调研报告《领域先驱者，港口股榜样》，本汇报对唐山港得出买进评级，现阶段股票价格为3.1元。唐山港(601000)

唐山港首先进到成熟

唐山港做为海工船港口，比货船、货轮、滚装船等港口较早进到成熟。伴随着都市化、现代化变缓，中国对大宗原材料的需要进到瓶颈期。

2016-2021 年， 唐山港的货物吞吐量差不多，在其中铁矿石降低 18%、煤碳提高 29%、建筑钢材降低 19%、别的散杂货提高 33%。 2021 年唐山港的主营业务收入 60.75 亿人民币，下降 22.49%，主要是北京soho贸易业务减少且自 8 月末不并表而致；归母净利润 20.89 亿人民币，提高 13.36%， 主要是资产处置收益提升而致；扣非归母净利润 16.63 亿人民币，减少 6.59%，主要是炼钢厂减产造成铁矿石需要量减少。 铁矿石进口量可高频率追踪， 2021 年销售业绩符合预期。

聚焦主业，收拢多元化战略

在成熟聚焦主业，收拢多元化战略，唐山港变成港口行业先驱者。 唐山港做为基础设施类公司，相对稳定的货运量和装卸搬运利率，产生平稳的盈利和充裕的现金流量。而干散货码头业务流程进到成熟，资本开支减少，因此再投资危害公司价值。 唐山港以往投资的港口码头和水路运输业务流程年年亏本，产品销售业务流程赢利甚少。 2020 年开始，唐山港大幅度缩小产品销售业务规模、撤出水路运输业务流程、脱离港口码头业务流程，对焦散杂货装卸搬运主营业务。 投资方向调节，有希望推动公司的市场竞争力提高。

高比例分红，项目投资价值提升

唐山港的分红比例和股票收益率名列前茅，变成港口行业标杆。 因为再投资需求减少， 2020 年开始唐山港大幅度提高分红占比到 64%， 2021 年进一步提高到 99%。 2021 年唐山港的股票收益率为 11.4%， 在交运领域名列前茅，是唯一一家分红就拥有比较高投资价值的 A 股港口企业。 唐山港收拢多元化战略，而主营业务再投资需求少， 让我们预估企业将持续高分红。 充分考虑控股股东回收唐山港港口码头和产品销售企业后回收款付款工作压力， 大家预估唐山港 2021-23 年有希望保持非常高占比分红。

保持财务预测和股价预测

充分考虑资产处置收益减少、装卸搬运利率升高、亏本业务剥离等，保持2022-23 年预测分析 EPS，新增加 2024 年预测分析 EPS 为 0.35 元。

风险防范： 环保限产趋紧，耗能双限趋紧，房地产业和基础设施投资下降，港口减费政策出台，分红占比降低

该股近期90日内一共有1家机构得出评级，买进评级1家。证券之星估值分析专用工具表明，唐山港（601000）好公司评级为3星，好价钱评级为3.5星，公司估值综合性评级为3星。(评级范畴：1 ~ 5星，最大5星)

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