2022-04-12恒泰证券股份有限公司公司姚遥,宇文甸对金晶科技进行分析并发布调研报告《21年销售业绩合乎预期，股份回购突显高管自信心》，本汇报对金晶科技得出买进评级，认为其总体目标价格为17.00元，现阶段股票价格为7.45元，预期上升幅度为128.19%。
金晶科技(600586)
销售业绩点评
4月11日，公司公布2021年报及2022年一季报，2021年完成主营业务收入69.22亿人民币，同比增加41.7%，归母净利润13.07亿人民币，同比增加295.1%，处在年报披露时间范围内，合乎预期。2022年一季报完成主营业务收入17.82亿人民币，同比增加21.2%，归母净利润1.45亿人民币，同比减少59.2%。
经济活动分析
原料价格高企危害Q1赢利：2021年利润率34.3%，同期相比 14.1pct，关键受益于浮法玻璃、碳酸氢铵等产品报价的大幅上涨；2022Q1因为原然料价格高企，累加浮法玻璃价钱明显下降，利润率变窄至16.2%，同期相比-13.9pct。
马来西亚生产能力配套设施国际性薄膜部件公司，不会受到美反规避调研危害：公司制造的薄膜太阳能组件封装形式玻璃选用浮法加工工艺，已经具有生产制造薄膜部件特白TCO镀晶玻璃能力。1月22日公司新加坡500t/d薄膜部件侧板玻璃生产流水线宣布打火，主要为国际知名薄膜光伏组件生产商配套设施生产制造，不会受到国外光伏发电反规避调查的危害，预估薄膜部件控制面板玻璃生产流水线将在2022年内建成投产运作。
压铸玻璃生产能力关联领头，千吨级工业窑炉已经完成听证制度步骤：公司甘肃600t/d光伏压铸玻璃生产线于2021Q4宣布打火，依据先前与隆基签订的合作合同，2022Q1公司商品进到宣布供应环节。与此同时公司在光伏发电玻璃行业深入推进提产方案，依据甘肃工信部网站信息内容，公司计划在2023年5月再建成投产2条1200t/d光伏压铸玻璃生产线，现阶段已经完成听证制度步骤，百吨工业窑炉的建成投产有希望提高产品质量、变厚2023-2024年销售业绩。
拟股份回购用以股权激励计划，突显高管运营自信心：公司与此同时公布2022年股份回购应急预案，拟认购总额1~1.5亿人民币，价钱不得超过12元/股，相匹配股权总数833-1250亿港元，占总市值的0.58%-0.87%，用以执行股权激励计划或股权激励，展现了公司针对未来发展前景的信心。
赢利调节与投资价值分析
因为原料涨价超过先前预期，依据对于公司各商品销售量、利润率最新的分辨，调节2022-2023E年净利润各自至16（-20%）、19（-20%）亿人民币，预估公司2024年纯利润为23亿人民币，相匹配EPS分别是1.12、1.34、1.63元，保持股价预测17元，相匹配15倍2022PE，保持“买进”评级。
风险防范：新冠疫情超预期恶变，中下游要求不如预期，原料涨价超预期，产品报价主要表现不如预期。
证券之星大数据中心依据近三年公布的券商报告数据计算，华西证券戚舒扬研究者精英团队对该股科学研究比较深层次，近三年预测分析精确度平均值为63.86%，其预测分析2022年度归属净利润为赢利21.18亿，依据市场价计算的预测分析PE为5.03。
全新财务预测清单如下所示：
该股近期90日内一共有1家机构得出评级，加持评级1家。证券之星估值分析专用工具表明，金晶科技（600586）好公司评级为3星，好价钱评级为3星，公司估值综合性评级为3星。(评级范畴：1 ~ 5星，最大5星)
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