002415海康威股票最新分析（给予海康威视买入评级）

2021-10-24中国东方证券股份有限公司蒯剑,马电信天翼,唐权喜对海康威视进行分析并发布调研报告《三季度维持迅速提高，自主创新业务突显》，本汇报对海康威视得出买进评级，认为其总体目标价格为84.11元，现阶段股票价格为55.44元，预估上升幅度为51.71%。海康威视(002415)

事情：海康威视公布 21 年三季报。

关键见解

营业收入盈利持续增长：前三季度营业收入 556 亿人民币，同比增长 32%，归母净利润110 亿人民币，同比增长 30%，扣非归母净利润 107 亿人民币，同比增长 33%。三季度当季的营业收入、归母净利润和扣非归母净利润分别是 217、44.8 和 44.7亿人民币，各自同比增长 22%、18%和 25%。企业维持高库存商品对策，三季度末提升至 190 亿人民币，有希望合理对冲交易原料供给风险性。

三大业务部持续增长：EBG 业务在过去的 2-3 年繁杂条件下维持 20%之上增长速度，大型企业企业战略转型要求有希望长期性带动要求，海康最近与万华化学签署合作框架协议，在原油开采、钢材等行业积极主动创变。SMBG 增长速度相对性宏观经济政策的弹力比较大，前三季度受益于中国防控疫情不错而高速发展。PBG 发生衍化新需求，海康整体方案和区域技术实力的成熟深入推进业务发展趋势，在行政服务、水利工程供水公司、突发事件应对、抵挡洪涝灾害、防控疫情等获得主动进度。

自主创新业务飞速发展：莹石在科创板的分拆上市工作中顺利推进；智能机器人业务借助海康大生态浓厚的优化算法累积、强悍的软硬件开发能力及完备的营销体系正高速发展，广泛用于电子器件、车辆、物流企业。海康智能机器人上半年度营业收入 12.2亿人民币，同期相比暴增 125%；这其中的机器视觉技术业务在灯源、工业相机镜头、工业镜头、视觉效果自动控制系统、机器视觉设备和解决方法上全方位合理布局；这其中的搬运机器人业务已从 AGV 更新至 AMR，从单个智能化、群体智能更新至系统软件智能化，并且通过仓储管理软件和机器人自动控制系统两网络平台完成了无缝衔接仓储物流运送、生产线运送、库位运送、快递分拣运送等混和运送情景。（详细 9 月 27 日深度报告《硬件软件一体，智能机器人业务提高加快》）

财务数据分析与投资价值分析

大家保持企业 21-23 年每股净资产分别是 1.83、2.23、2.66 块的预测分析，依据可比公司 21 年 46 倍 PE 估值水平，保持股价预测为 84.11 元，保持给与买进评级。

风险防范

宏观经济发展大跳水，国外业务发展趋势大跳水，自主创新业务发展趋势大跳水，存货减值风险性

该股近期90日内一共有18家机构得出评级，买进评级17家，加持评级1家；以往90日内组织总体目标平均价为79.83；证券之星估值分析专用工具表明，海康威视（002415）好公司评级为4星，好价钱评级为3星，公司估值综合性评级为3.5星。