吴国证券股份有限公司黄细里,杨惠冰最近对长安车辆进行分析并发布调研报告《5月长安自主生产量同比 51%，复工复产推动成功》，本汇报对长安车辆得出买入评级，现阶段股票价格为15.53元。
长安车辆(000625)
项目投资关键点
公示关键点：长安车辆5月生产量155,232辆，同环比分别是-6.25%/ 37.81%；销售量151,102辆，同环比各自-18.09%/ 30.55%。长安自主（重庆市长安 合肥市长安）生产量88,651辆，同环比各自 9.81%/ 51.35%，销售量82,124辆，同环比各自-13.14%/ 34.51%；长安福特汽车5月生产量15,087辆，同环比各自-13.71%/ 64.01%，销售量13,168辆，同环比各自-32.40%/ 9.57%。
5月长三角地区防控疫情转好，复工复产成功，集团公司批发同期相比 30.55%。1）5月销稍小于与行业水准。依据汽车销量初步统计，5月国内汽车生产商批发159.1万台，同期相比-1.3%，同比 67.8%，集团公司5月批发15.1万台，同期相比-18.09%，同比 30.55%，增长速度小于领域。在其中长安自主同比 34.51%，长安福特汽车同比 9.57%。2）总计看来长安自主批发略优于长安福特汽车。据乘联会数据，2022年1-5月批发总计798.1万台，同期相比-3.8%。长安汽车销售量积累91.83万台，同期相比-10.65%，在其中长安自主总计批发74.09万台，同期相比-11.24%，在其中新能源销量6.67万台，同期相比 140.92%。长安福特汽车总计批发8.55万台，同期相比-13.87%。3)长安自主国外市场表现优秀。2022年1-5月自主知名品牌国外积累市场销售8.22万台，同期相比 57.07%。
新款车型层面：1）长安深蓝色SL03：长安深蓝色的品牌第一款商品长安深蓝色SL03纯电动车版（内部结构编号C385）于5月30日公布，其给予磷酸铁锂和三元锂电池二种动力类型，各自相匹配160kw和190kw至大功率，里程数为700km之上。2）长安LUMIN：定位于纯电微型汽车，包含155/210/301km三种续航力版本号，预估6月10日发售。车身长度和总宽具有优点：LUMIN尺寸为3270/1700/1545mm，汽车轴距1980mm，对比五菱MINIEV车身长度和总宽更具优势，汽车轴距略小。安全配置高：全系标配双汽车安全气囊、高灵敏碰撞传感器和倒车后视、汽车倒车雷达，配备超过平级车。
5月长安车辆总体库存提升：依据大家建造库存管理体系，5月长安整体公司库存 4130辆（较4月），5月长安自主公司本月库存 6527辆（较4月）；长安福特汽车公司本月库存 332辆（较4月）。
财务预测与投资评级：考虑到现行政策刺激性终端消费，供给端处理芯片紧缺慢慢改进，后半年供求有希望不断走高。大家上涨长安车辆2022-2024年归母净利润预估，由76.31/79.25/90.49亿人民币上涨至86.34/95.96/110.66亿人民币，EPS分别是1.13/1.26/1.45元，相匹配PE公司估值为13/12/10倍。充分考虑长安汽车未来销售业绩迈入新一轮改进，保持“买进”定级。
风险防范：疫情控制小于预估；汽车要求恢复小于预估。
证券之星大数据中心依据近三年公布的券商报告数据计算，中信证劵邵将研究者精英团队对该股科学研究比较深层次，近三年预测分析精确度平均值为70.21%，其预测分析2022年度归属净利润为赢利58.11亿，依据市场价计算的预测分析PE为14.11。
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