露天煤业股票值得投资吗（给予露天煤业买入评级）

2021-10-26开源证券股份有限公司公司张绪成双露天煤业进行分析并发布调研报告《公司三季报评价汇报：煤铝双主营业务稳步发展，拟更名电投电力能源使力转型发展》，本汇报对露天煤业得出买入评级，现阶段股票价格为14.75元。露天煤业(002128)

铝双主营业务稳步发展，拟更名电投电力能源使力转型发展。保持“买入”评级

公司公布三季报， 2021 年前三季度完成总主营业务收入 180 亿人民币（同期相比 22.8%）；归母净利润 28.7 亿人民币（同期相比 39.6%）。 Q3 当季完成归母净利润 10.4 亿人民币（同比 27.4%），业绩提升符合预期，关键受益于煤铝价格上涨。 随着煤铝行业不断高形势，预估 Q4 销售业绩有希望持续改进。与此同时，公司明确提出更名方案，煤化铝主营业务稳健经营前提下，积极推动新能源技术业务转型， 看中公司中远期发展前景。 大家保持赢利 预 测 ，预 计 2021-2023 年 归 母净 盈利 40.6/42.7/43.8 亿 元 ，同 比 提高96.2%/5.1%/2.5%； EPS 分别是 2.11/2.22/2.28 元，相匹配现阶段股票价格， PE 分别是7.0/6.6/6.5 倍。 保持“买入”评级。

煤铝价格齐升，高行业景气度即将不断

煤碳业务流程： 以公司所属煤碳原产地数据来看， Q3 煤炭价格稳定上涨。依据 Wind 数据信息，通辽市 Q3600 煤泥车板价 Q2、 Q3 平均价为 261、 273 元/吨，同比上涨 2.6%、 4.6%。Q4 公司吨煤炭价格有希望弹力变大。公司煤碳长协议价关键依照环渤海动力煤物价指数与锦州港煤炭价格指数值连动实行，进到 Q4 后两个指数值均迅速上涨， 10 月至今平均价相比 Q3 已各自上涨 22%、 41%，利好消息 Q4 煤碳业绩提升。

电解铝厂业务流程： Q3 铝价格同比不断上涨。 依据 Wind 数据信息， Q3 长江有色 A00 铝平均价为 20502 元/吨，同比上涨 10.6%。三氧化二铝价格上涨或部分拉高成本费。 Q3 内蒙古三氧化二铝平均价为 2724 元/吨，同比上涨 15.2%。但考虑到公司自供电模式，在同业竞争电力工程成本费上涨条件下公司成本费或总体可控性。 Q4 紧提供或支撑点铝价格上位。 10 月迄今点解铝平均价已提升 21000 元，较 Q3 上涨 5.6%。 9 月至今能耗双控趋紧，业内一部分电解铝产能拉闸限电停工加重了提供缩紧，公司自备电厂供电系统受到限制电危害比较小，可充足获益紧提供支撑点中的铝价格上涨。

拟更名“电投电力能源”，多样化转型发展来日可期

公司发布消息，拟更名为“ 内蒙电投电力能源股份有限公司公司”，通称更名为“电投电力能源”。 更名顺应了公司多样化转型发展发展的趋势，写出了中远期内超过煤碳增长发展潜力。一方面， 随着近年来内的发力合理布局， 公司业务流程已不拘泥于煤碳， 已形成“煤化铝”三大主营业务一体持续发展的业务流程布局。截止到 2021H1，煤、电、铝业务流程毛利率占有率分别是 44%、 9%、 45%。另一方面， 公司积极推进风力发电合理布局， 大量收购和投资建设风光电项目，近些年新能源技术发电机组相继建成投产投运，公司新能源技术用户量完成快速扩张。截止到 2021 年 9 月，在运的新能源装机量达 80 亿千瓦之上，并无很多发电机组新项目处在建设规划中。双碳背景下，新能源转型为中远期发展趋势提供动力。

风险防范： 要求提高大跳水；煤炭价格下挫超过预期；安全检查幅度增加引起停限产

该股近期90日内一共有5家机构得出评级，买入评级4家，加持评级1家；以往90日内组织总体目标平均价为19.17；证券之星估值分析专用工具表明，露天煤业（002128）好公司评级为3.5星，好价钱评级为3.5星，公司估值综合性评级为3.5星。