中证财讯 桐昆股份（601233）4月28日公布2021年年报。2021年，公司完成营业总收入591.31亿人民币，同比增长29.01%；归母净利润73.32亿人民币，同比增长158.44%；净利润增长率72.91亿人民币，同比增长163.53%；生产经营所产生的净现金流量为27.94亿人民币，同比减少16.46%；报告期内，桐昆股份基本每股收益为3.17元，加权平均值净资产回报率为23.85%。公司2021年度分配预案为：拟将全体股东每10股派3.3元（价税合计）。
数据分析表明，桐昆股份近三年营业总收入年复合增长率为12.44%，在其他石油化工行业已公布2021年数据库的10家公司中排第5。近三年纯利润复合年增长率为51.22%，排行2/10。
年度报告表明，报告期内，公司主要是针对各种民用型涤纶涤纶丝的生产、市场销售，及其涤纶涤纶丝关键原材料之一的PTA（精对苯二甲酸）的生产。公司的重要产品为各种民用型涤纶涤纶丝，包含涤纶POY、涤纶FDY、涤纶DTY、涤纶复合丝四大系列一千多个种类，覆盖涤纶涤纶丝新产品的系列产品，在行业中有“涤纶涤纶丝公司中的沃尔玛超市”之称。公司商品主要运用于纺织面料、家居家纺新产品的生产制造，及其一小部分用以产业链用（如绳索、汽车用篷布、箱包皮具布等）。报告期内，公司通过在江苏泗阳设立的孙公司“江苏省桐昆化学纤维市场销售比较有限公司”（现更名为“江苏省桐昆恒欣新型材料比较有限公司”），实现了对原“江苏省海欣化学纤维比较有限公司”50万吨级聚脂纺纱项目资产的回收；12月，嘉通新项目第一套30万吨级聚脂设备成功驾车，后整涤纶丝相继给出。截止汇报期终，公司已具备1000万吨级原油加工利益量、420万吨级PTA、810万吨级汇聚、860万吨级涤纶涤纶丝年生产制造加工能力。
分商品看来，2021年度公司主营中，涤纶预趋向丝收益359.59亿人民币，同比增长58.27%，占主营业务收入的60.81%；涤纶分纱丝收益68.62亿人民币，同比增长13.81%，占主营业务收入的11.61%；涤纶加弹丝收益66.97亿人民币，同比增长34.87%，占主营业务收入的11.33%。
2021年，公司利润率为11.02%，同比上升4.70个百分点；净利润率为12.43%，较上年同期升高6.20个百分点。
分设备看，涤纶预趋向丝、涤纶分纱丝、涤纶加弹丝2021年利润率分别是13.70%、10.74%、11.74%。
资料显示，2021年公司加权平均值净资产回报率为23.85%，较上年同期提高10.20个百分点，长期性高过领域均值；公司2021年资金投入资产回报率为16.00%，较上年同期提高6.98个百分点。
截止到2021年末，公司生产经营现金流量净收益为27.94亿人民币，同比减少16.46%，主要系今天支付的工资薪金及税金提升而致；筹资活动现金流量净收益105.41亿人民币，同比增长283.10%，原因是今天获得贷款接到的现金提升而致；投资活动现金流量净收益-105.21亿人民币，上年同期为-45.79亿人民币，主要因为报告期内筹建固资、无形资产摊销和其他长期资产付款的现金提升而致。
2021年，公司主营业务收入现钱之比112.72%，净现之比38.11%。从近年来数据来看，公司生产经营现钱注入的增长速度与主营业务收入增长速度基本上维持同歩，净现比明显下降。
盈利能力层面，2021年，公司总资产周转率为1.01次，上年同期为1.05次（2020年行业平均值为0.96次，公司稳居同业竞争6/13）；固资存货周转率为3.16次，上年同期为2.56次（2020年行业平均值为4.85次，公司稳居同业竞争11/13）；公司应收帐款存货周转率、库存周转率分别是223.22次、12.82次。
2021年全年度，公司成本费用为28.62亿人民币，较去年提高7.21亿人民币；期间费用率为4.84%，较去年升高0.17个百分点。
公司近年来关键资产结构转变如下图所示：
公司科研投入状况：
在偿债能力指标层面，公司2021年末负债率为48.34%，对比上年同期升高3.15个百分点，近些年总体高过领域平均值；带息负债率为30.53%，对比同期相比升高4.13个百分点。
年度报告表明，2021年末公司十大流通股东中，新入公司股东为陕西国际信托股份有限公司公司-陕国投·乐盈3号单一资金信托、浙江省恒逸集团比较有限公司，取代了之前的交银施罗德新成长复合型证券投资基金、交银施罗德优选复合型证券投资基金。在实际占股比例上，广发高端制造股票型发起式证券投资基金、广发银行鑫享灵活配置复合型证券投资基金持仓有一定的升高，桐昆投资控股公司比较有限公司、嘉兴市盛隆项目投资股份有限公司公司、陈士良、香港中央结算比较有限公司、广发银行兴诚复合型证券投资基金、广发银行诚享复合型证券投资基金持仓明显下降。
| 股东名称 | 股票数(亿港元) | 占总市值占比(%) | 变动比例(%) |
|---|---|---|---|
| 桐昆投资控股公司比较有限公司 | 46490.89 | 19.281868 | -1.04 |
| 嘉兴市盛隆项目投资股份有限公司公司 | 22520.74 | 9.340367 | -0.50 |
| 陈士良 | 10664.75 | 4.423151 | -0.24 |
| 香港中央结算比较有限公司 | 9446.77 | 3.918 | -1.69 |
| 广发高端制造股票型发起式证券投资基金 | 8452.5 | 3.505635 | 0.01 |
| 广发银行兴诚复合型证券投资基金 | 3147.66 | 1.305477 | -0.09 |
| 广发银行诚享复合型证券投资基金 | 2636.79 | 1.093596 | -0.05 |
| 广发银行鑫享灵活配置复合型证券投资基金 | 2467.64 | 1.02344 | 0.07 |
| 陕西国际信托股份有限公司公司-陕国投·乐盈3号单一资金信托 | 2103.28 | 0.872326 | 新入 |
| 浙江省恒逸集团比较有限公司 | 1952.02 | 0.809592 | 新入 |
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