金融界网站3月19日讯 国内期货市场,沪铜期货主力合约开盘后碰触跌停,下滑9.01%,现报37570元/吨,为持续第二天跌停。
外盘期货三个月期伦铜期货下跌2.4%,报4632美金/吨,为2016年10月至今最低。
传输逻辑性比较简单,便是疫情蔓延,经济下行,要求下降,价钱下跌以找寻成本曲线左端支撑点。在这里稍加整理,处理下列3个问题。我们为什么唱空?怎样看待疫情影响的?铜价底部在哪儿?
假后唱空铜价的逻辑比较简单,疫情蔓延,经济下行,铜消费下滑,铜价下跌以市场出清过剩产能。
疫情对经济影响的体现为疫情期内和疫情后三个阶段。短期内反映方式是人员流动性降低对供求两边,尤其是消费的连累,对经济会导致巨大影响,在今年的世界经济大概率会遭遇持续下滑。对经济影响的表现在疫情严重程度及其延续时间两个维度上。疫情后全球债务全面的重新构建将面临诸多困难,在全球财政政策空间有限的情形下,经济复苏存有工作压力。
疫情再次蔓延的可能性较大,新增加确诊人数的提高很有可能还会继续不断一段时间。从过去一段时间的市场表现看来,新增加确诊人数与国际金融市场行情高度一致,与铜价发展趋势也极度符合。
现阶段铜价是否已经反映乃至过度反应了市场消极预估?所谓90%及其75%成本费支撑点是否有效?我们可以通过调整全世界铜销售市场消费预期,同时结合全世界运作及其新建锡矿成本遍布,认为在铜交易市场前景显著下降后,现阶段铜价标价基本上有效。中后期伴随着疫情再次恶变,铜消费预期还会进一步下降,铜价都将下跌以市场出清过剩产能。铜价下滑将在于疫情的严重程度及其相匹配区间的全世界锡矿成本费遍布。
站在目前视角,疫情再次蔓延的可能性较大,铜价仍将面临经济下行压力。最好再次保持空单构思。金瑞期货将根据全新转变不断调整见解。
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