之前我们讲了有关可转债的几个关键条款，包含赎出条款、回售条款和下修条款，没有看的小伙伴可以去看看我之前几集。今天我们来讲下可转债条款里的重中之重-转股条款。喜欢的朋友还记得点一个关心，激励做的更好。
提到转股条款，先想说说可转债的转股价是啥。转股价是可转债最主要的指标值。它明确了投资者能以怎么样的价钱，将债卷转换为个股。按规定，可转债的转股价不得低于可转债募集说明书公示日前20个买卖日平均价，和前一买卖日平均价二者之间的较最高者。换句话说，可转债的转股价是一直跟着股票价格变动的。
那样，如何判断一个可转债的转股价是多少呢？大家可以去公布可转债数据的有关官网查询，东方财富官网和集思录里的信息内容都很全，十分方便。
讲完了转股价，再说说什么叫转股盈率。转股盈率是可转债成交价相较于转股价值的股权溢价水平。盈率越大，可转债的债性越高，超跌股越弱；同样，盈率越小，可转债的超跌股越高，也越活跃性。而当可转债盈率为负时，其实就是可转债价钱小于转股使用价值时，投资者便存有套利机遇。
下面，重点来了啊，目前很多投资者，对如何运用转股条款套利特别感兴趣，却不知道该怎么实际操作。应该怎么套利？转股套利确实能赚钱吗？今天我们就来详尽讲一下。
先说说套利操作步骤:我们首先开启手机上面的股票行情软件，寻找转股页面。一般都是在买卖页面里有个“其他交易”的选项，在他的儿子界面上寻找“转股”一栏，键入可转债编码，再点“确定”就可以了。
需注意，转股实际操作必须过夜进行，换句话说，你今天转股，手里的可转债需到第二天才可以变为个股，变为个股后当日就可交易。还有一点，依据转股条款要求，可转债发售六个月之后才能转股。投资者转股以前，记得要查看一下可转债的发行日期。
最终，都是大家最关心的难题：可转债转股套利究竟可不可以挣钱？正确答案是，能，可是，很困难，比个股股票追涨还艰难。
上边也说了，可转债的转股价并不是一成不变的，并且转股当日没法买卖。因而，投资者非常容易碰到一个难题-转股后第二天股票下跌，结论套利不了反被罩。嘉嘉以前也吃过这个亏，贵在投入的没钱，就亏掉点零花钱。这也说明套利风险还是挺高的。
实际上，转股套利最大的一个功效，是帮助投资者摊低持仓价钱、减少持仓风险性。假如投资者看中某只股票，但又不明确股票价格还会不会下挫。这时候我们就能选购对应的可转债。一是因为可转债的债性，下跌时下滑比正股小；二是假如正股大幅下跌，可转债的转股盈率也会下降，乃至为负。这时候投资者转股得话，就可以通过可转债降低自己的持仓价钱，减少经营风险。
因此，转股套利的前提是投资者看中相对应的个股，运用可转债来对冲交易投资股票的潜在风险。而过夜转股套利这种操作，实质上是一种赌正股跌涨的投机行为，十赌九输也就不足为奇了。
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