中原证券股份有限公司公司刘智最近对中简科技进行分析并发布调研报告《年度报告评价：碳纤维产能释放，高额订单信息确保将来增长》，本汇报对中简科技得出加持定级，现阶段股票价格为44.55元。
项目投资关键点：
中简科技公司2021年完成营业总收入4.1亿，同期相比增长5.7%；完成归母净利润2亿，同比减少13.4%；每股净资产为0.5元。
2022年一季度公司完成营业总收入1.7亿，同期相比增长135.9%；归母净利润9066.1万，同期相比增长183.8%。
碳纤维以量差价款，获益航空装备需求增长
2021年公司营业收入构造几乎全是碳纤维及碳纤维纺织物。
2021年碳纤维营业收入3.2亿，同期相比增长-2.96%，占营业收入比例为77.62%，碳纤维纺织物营业收入0.92亿，同期相比增长53.39%，占营业收入比例为22.35%。碳纤维及碳纤维纺织物总计占主营业收入占比超过99.97%。
2021年公司交货碳纤维及碳纤维纺织物156.06吨，同比去年增长34.35%，均值一吨价格263.36万余元，同比去年下降21.46%。
2021年公司百吨线已通过顾客及相关部门商品等同性认证程序流程，进一步提升了航天航空性能卓越碳纤维提供水平，另一方面，公司新增了碳纤维纺织物机器设备，碳纤维纺织物生产能力较去年同期对比提高了2倍。受主要客户对产品类别公布购置降价的危害，2021年公司在销售量增长34.35%的前提上，营业收入仅增长5.7%，纯利润降低13.38%，相对性大跳水。
新一代航空装备需求增长，碳纤维原材料运用占比持续提升，汽车厂家作出了适度的招标会减价，碳纤维领域有望迎来需求高的增长，以量差价款。公司是航空装备性能卓越T700系列产品碳纤维新产品的主经销商，有希望充足获益航空装备需求增长。
公司营运能力下降比较大，但仍然处于很强的水准，高额订单信息锁住量价确保将来销售业绩增长
2021年度公司总体利润率为77.08%，同期相比上下降6.81个pct，通常是公司碳纤维及碳纤维纺织物产品采购减价，造成利润率小幅度下降。
2021年公司总体净利润率48.88%，同比下滑10.77个pct。原因是利润率下降，与此同时公司研发费用率大幅度提高3个pct且收到的政府补贴大幅减少。
2021年公司权重计算ROE为15.66%，比去年下降5.85个pct。
2021年公司运营现钱注入净收益2.63亿，同比下滑10.28%。
公司2022年3月24日公示与主要客户签署重大合同，合同金额21.69亿，合同履行期限：2022年至2023年。2022年公司签署订单的额度同期相比2021年增长240.7%，是2021年营业收入的527.83%。高额订购合同表明了汽车厂家对性能卓越碳纤维原材料需求加快，减价后公司碳纤维业务流程以量差价款，发展逻辑性仍在。
不断加仓提升生产能力短板，累加订单信息需求暴增，销售业绩释放出来之际
公司募投项目“千吨级”新项目通过验证审查进到投产环节。公司2022年3月进行公开增发，募资20亿人民币，主要运用于《性能卓越碳纤维及纺织物产品项目》及填补流通性，再次改建1500吨生产能力（12K），经营期为4年。公司不断提产，摆脱生产能力短板，累加中下游航空航天领域需求充沛，将来生产能力落地式销售业绩释放空间极大。
财务预测与公司估值
由于公司是航空装备性能卓越碳纤维的核心供应商，获益新一代航空装备需求增长，性能卓越碳纤维需求暴增，2022年新签的高额订单信息验证了汽车厂家需求的景气度。公司不断扩大生产能力以适应航空装备市场充沛需求，由于新创建生产能力建成投产，公司销售业绩释放出来之际。大家预测分析公司2022年-2024年营业收入分别是9.33亿、13.07亿、16.33亿，归母净利润分别是4.56亿、6.53亿、8.19亿，相对应的PE分别是39.85X、27.8X、22.17X，初次遮盖，给与“加持”定级。
风险防范：1：航空装备需求、交货大跳水；2：募投项目进展大跳水；3：碳纤维采购成本再次大幅度下滑；4：领域竞争加剧，市场占有率降低。
证券之星大数据中心依据近三年公布的券商报告数据计算，中投证券杨雨南研究者精英团队对该股科学研究比较深层次，近三年预测分析精确度平均值达到98.13%，其预测分析2022年度归属净利润为赢利4.65亿，依据市场价计算的预测分析PE为38.41。
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