新联电子营收委缩而盈利升高，取决于其销售业绩借助理财收益，并且其购买的理财产品由以金融机构理财产品为主导转为证券公司理财产品。
在国网泛在电力物联网的迅速建设中，我国的电力工程早已成为全球领域引领者。绝大多数大城市都完成了智能抄表，值得一提的是，许多偏僻荒芜的需求人力去巡视的配电站也完成了没有人安全巡检。一方面提升了数据收集高效率；另一方面大大降低了人力成本，还保障了职工的人身安全。
在A股中，为电力企业给予配套产品的发售公司也经历了智能制造产业升级的全过程。技术实力无法达到的企业，被市场取代。
新联电子（002546.SZ）是一家为电力系统给予用电量采集设备的发售公司，自2011年上市以来，核心产品均紧紧围绕电力企业。
2022年3月，新联电子公布2021年年度报告，报告期内，公司完成营业总收入4.65亿人民币，较上年同期下滑19.15%；完成属于发售公司股东的纯利润2.23亿人民币，较上年同期升高21.72%。
营收降低盈利提升
必须留意的是，公司的营收不仅仅是比上年同期下降。2011年刚上市时，公司营收经营规模就达到了4.68亿人民币。通过十年的发展趋势，怎么还不增反被降了啦？
诡异是指，公司在年度报告上对营收经营规模下降的缘故可望而不可即，反倒注重：掌握行业政策和发展前景，围绕着今年初制订的各项总体目标，大力开展产品和技术革新，勤奋降低成本，提高运营效率，夯实用电信息采集业务流程的优点，继续推进智能用电云服务器业务流程。
公司业务板块分三部分，一是数据采集器，销售总额2.54亿人民币，占有率55%；二是电力柜，销售总额1.18亿人民币，占有率26%；三是电磁能云，销售总额4300万余元，占有率9%；其他业务流程总计占有率10%上下。
公司分产品系列的毛利率为9929万余元，当中绝大部分来源于数据采集器，总金额8957万余元。一般情况下，充分考虑非经常性损益、企业所得税等多种因素，纯利润要远小于利润总额，公司的净利则是分商品利润总额的两倍多，是怎样达到的？
盈利比较严重依靠理财收益
据公司本年利润，长期投资达到2.16亿人民币，变成利润的来源。在其中，1.95亿人民币是理财收益。
和去年对比，纯利润提升的重要原因，也正是理财收益基本上翻了一番。
先抛开公司正常的经营利润不用说，理财收益翻一番的前提，要么是理财产品的收益率翻了一番，要么是公司购买的理财产品大概翻了一番。
在理财产品回报率基本上固定不动且公开透明的前提下，回报率翻一番是一个不可能完成的目标。
那样公司选购理财产品的金额呢？
负债表表明，2020年底，理财产品（交易性金融财产）账户余额24.3亿人民币，2021年底为21.4亿人民币。二者区别不大，理财收益居然差别极大？
原先，公司购买的并不是普通金融机构理财产品，而是以证券公司理财产品为主导。这类理财产品高风险高收益，甚至还有损害本金的风险性。
小编查了一下公司选购理财产品的记录，发觉2019年以前，以金融机构理财产品为主导，2020年后，逐渐选购激进的证券公司理财产品。
针对发售公司闲置资金的管理，小编还是建议以金融机构理财产品为主导，保证财产安全，降低风险，把首要时间精力转移至运营上。假如靠理财赚钱，投资人怎么不一个人去买理财？在A股古代历史，以前数次曝光发售公司选购私募基金投资理财倾家荡产的案例，你看中的是它盈利，它看中的是你本钱。
往年财务报告表明，新联电子从上市以来销售业绩一般，买理财的本钱哪来的？
2016年公告显示，公司作出了公开增发，融资大概13亿人民币。融资主要用途是发展电磁能云业务，可是却购买理财操作看，该业务流程至今未彻底宣布落地式，依据2021年年度报告，对融资主要用途一部分调整后，预估2024年进行。
这算不算割了投资者的苋菜？
也给发售公司融资主要用途的监管提出了挑战，小编在分析发售公司融资用途的情况下，发觉许多发售公司上市完成后，募资到的资金被转借。对于此事并没比较严格限制条文，发售公司只需开一个股东会发了公示就能变动。
这种操作存在危害投资人特别是中小投资者利益的很有可能，应进一步加强监管，防止发售公司“有效”运用标准随意控制募资的用处。
关键产品销量断崖式下降
在年度报告中，公司自吹自擂式详细介绍2022年销售业绩预想的情况下，一不小心透露了2021年营收下滑的缘故：公司用电信息采集业务流程2021年末结转成本至2022年的合同价2.80亿人民币，对比2020年末结转成本至2021年合同价1.68亿人民币提高66.67%。
原先上年结转的订单不够，造成公司营收降低。
2021年，公司用电量采集系统市场销售了62万部，而2020年市场销售了153万部，销售量降低近六成。这就意味着，公司在2021年丧失了很多的订单信息。
融合数据来看，丧失订单的缘故很有可能有两个：一是国网在不同年度内的购置不平衡，造成2021年采购量偏少；二是公司中标量低于竞争者。
小编认为，后一种的概率特别大。以公司2021年11月25日夜间公布的公告为例子，接到国网比较有限公司及国家电网物资供应比较有限公司发来中标通知，通告公司为“国网比较有限公司2021年第四十八批购置（营销项目第二次电度表（含用电信息采集）采购招标）”（招标编号：0711-21OTL14422021）的中标单位，共中4个包，中标单位总额为6200.91万余元。
抽丝剥茧查看“国网比较有限公司2021年第四十八批购置（营销项目第二次电度表（含用电信息采集）采购招标）”发觉，该购置中标单位数百个包，有几十家公司招标。
不难看出，对国网的过度依赖，让新联电子的营收经营规模欠缺可靠的成长型。一旦国网的购置出现误差，公司的经营就步履维艰。
若想完全摆脱困境，唯一的办法是多样化转型发展。
欠缺多样化转型发展的未来
公司2016年公开增发时，应当是真想要做电磁能云。
据那时候公司的公告，项目建成后，将建立遮盖2万家和消费者的配用电监测云服务器、4000家消费者的运维管理维修服务和1000家消费者的节能项目综合性保障体系，完成公司从智能化配用电设备及系统软件供货行业向电磁能综合服务领域内的扩展，使公司跃上新的发展阶梯。
截止到2021年底，电磁能云的用户量已经达到了15100家，主要做到预期效果，可事实上并没资金投入这么多资产，因此公司有大把余钱选购理财产品。
依据公司年度报告，募资预估花到2024年，发展到45000家客户。
可是，公司预估花十几亿人民币基本建设的项目，增添了是多少销售业绩呢？
2021年全年度该业务板块营收仅有4371万余元，不够公司所有营收的10%，远远低于2020年乃至2019年。公司寄予希望的新业务，由于缺乏足够的毛利率和用户规模，并没有做到预期的效果。
你跟电磁能云的精准定位有很大的关系，公司本来构想，客户不用引进设备，由公司给予机器设备，开展勘察、设计方案、组装、运维管理等服务，客户仅需付款附加费就能获得对应的网络服务。但是，在用户具体使用中，因为电力工程客户对自身数据安全性的需求、电磁能云和别的云计算服务（如阿里服务器、腾讯云服务等）对比性价比的要求等缘故，造成公司的产品报价压力较大，无法实现比较好的营运能力。
此外，公司未有成经营规模的多元化转型发展商品。
年底分红和高管增持
公司第一大股东是南京市新联创业园管理方法比较有限公司，发售时持仓58.56%。经过多年的高管增持，现如今占股比例仅剩37.39%。
现流表表明，公司上市以来，每一年筹集资金性支出中，年底分红和利息费用很高。
由于现钱充足，公司基本没有贷款，利息费用可忽略，在其中主要为年底分红，近五年来公司年底分红达到3.3亿人民币，差不多是经营性现金流净收益的一半左右。
一边高管增持，一边年底分红，却转型发展困乏，这也是过度依赖大顾客（年度报告中五大顾客尽管占有率不太高，但公司的大顾客均是中国国电子公司）的企业的缺点，欠缺痛下决心的勇气。即使是账目资产充足，宁可盘膝年底分红，也懒得竭尽全力转型发展，造成公司无法转型成功。
尽管年度报告中提醒2022年结转成本的订单数量会比2021年更加丰厚，可是公司长期欠缺一个新的业务线，造成欠缺成长型，只有长期性依附于国网，难以让投资者对未来抱有期待。
版权声明：本文内容由互联网用户自发贡献，该文观点仅代表作者本人。本站仅提供信息存储空间服务，不拥有所有权，不承担相关法律责任。如发现本站有涉嫌抄袭侵权/违法违规的内容， 请发送邮件至 举报，一经查实，本站将立刻删除。
微信扫一扫 
