危害海螺水泥获利的三个核心要素各是水泥需要量（销售量）、水泥价格与水泥生产制造成本，三个要素均是外在因素，是不受公司掌控的。
首先看水泥销售量状况，2022年4月本期水泥生产量19471万吨级，同比减少18.9%；1-4月总计水泥生产量58106万吨级，同比减少14.8%。海螺水泥自商品销售市场占有率12.5%-13.5%中间，依照13%测算，自商品销售7550万吨级。
再看一遍水泥物价指数状况，现阶段的水泥价钱并不是挺立，2022年1-5月较2021年四季度价钱高些有20%的调整。回过头看煤价状况，2022年1-5月煤碳保持在高位。水泥价格与煤价将各自危害海螺水泥的吨市场销售平均价和吨成本，从而影响毛利率状况。
海螺水泥2021年吨平均价367元，吨成本206元（全口径），吨毛利率161元。在2022年1-4月保持2021年水准的情形下，海螺水泥1-4月自商品营业收入277亿，自商品立即成本155.6亿，自产品毛利122亿。此外海螺水泥销售毛利率保持在28%-31%中间（去除商贸危害一部分），2022年依照低限选值28%，则海螺水泥1-4月纯利润77亿（一季度是49亿，-15.2%）
从一季度数据信息校正看来，77亿测算数据信息偏开朗，误差关键存在于：
1、2022年1-5月水泥物价指数较2021年4一季度有比较大幅下降，从最高处下降贴近20%，因而会影响到海螺水泥的吨平均价；
2、2022年1-5月煤价不断高位，而2021年度的信息仅后半年保持在高位，上半年度价钱并不是很高，因而海螺水泥的吨成本远远不止206元；
3、因为吨成本的升高，此外疫情冲击动工等状况，区段成本率预估会出现飙升，在市场需求下降和成本上升的压挤下，海螺水泥销售业务纯利润预估会跌穿28%。
因而，依照大海螺市场占有率保持平稳、吨平均价下降10%（相匹配水泥指数下降中位值）、吨成本升高15%（相匹配230 的吨成本）、市场销售纯利润下降15%，预估24%上下，则1-4月纯利润为66多亿（依照一季度数据看，好像有效）。
从后半年的情况看，水泥要求改进、煤价下跌的转折点并未呈现。因而，现在终将是水泥周期的低谷期，继续跟进观查水泥要求、价钱、成本等转变，以求还可以在好的价钱购买到好的股票。
对于海螺水泥公司估值的一点表明：
因为水泥领域为完善领域，处于存量竞争环节，因而海螺水泥从未有过发展特性（新能源技术扩展现阶段关键达到本身电力工程必须），因而我更愿意将海螺水泥做为债卷开展公司估值并持有。
我本人可以接受的最少年收益率5%，依照海螺水泥2022年度200亿盈利（为周期时间底点最保守赢利测算，早期有匡算，接着保持该匡算），分红率35%（2021年做到37%，考虑到2022年资本开支扩大及盈利减缩，传统依照35%），每股盈利3.8元，每股分红1.33元，依照现金流量换算干预价格是27元。
需要说明的是，测算的信息都是围绕非精准数据（精准数据也拿不到），且依照各类数据库的传统数测算。此外，海螺水泥每本年度超大金额资本开支构建了一个新的生产能力，事实上每一年也是有赢利新增加，依照近期三年30%的再投资比例、15%的净资产回报率测算，大海螺能够年平均4.5%增长。但是考虑到水泥领域做为周期性行业，其生产能力扩大和收拢周期时间起伏，与此同时5%的贴现率早已相对性极低，因此增加量不会考虑。
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